何时卖股 When to Sell?

如果你问投资大师，专业投资者，论坛大大，甚至新手投资，他们绝大部分都会告诉你投资中最难的事是“何时卖股 When to Sell”。

有些人利用technical analysis (TA) ，什么死亡交叉点，head and shoulders 头肩，之类作为卖出点。也有人更单纯的从买股就，设定止损止利点，比如涨20%就卖，跌20%就卖。这类电脑化（或说没大脑式）操作得到很多投资者接受。但是他们能增加投资回报吗？可以减低风险吗？
涨20%就跑，那么永远不会从那个股赚超过20%回报，错过了50%，或100%的回报。跌20%就卖，往往你卖了，它就敢敢反弹，气死人。所以这只是增加买卖次数，替投资金融业者制造更多利润。




那该何时卖股？
这里提供投资者一些参考，这是根据《寻找投资护城河》在最后一章里，作者强调没有一个卖股的理由是因为股价的变化。

如果你打算卖股，先考虑四点：
1. 我是否错了？
2. 公司经营出现恶化？
3. 出现更好的投资目标？
4. 这个股票在组合中是否过重？

在这里Ali与大家分享自己或朋友的一些经验。

卖股票，可能是第一个原因，你错了。Ali 有个朋友当初看好支付宝有很好的前景，而买入阿里巴巴。但是后来经过研究，原来支付宝不是阿里巴巴的，虽然阿里巴巴股票一路往上扬。但是偏离他的初衷，所以他卖出股票。或者你买股当初没有把一些因素考量，错误判断，那么就卖出。

第二，公司经营是否恶化。早期Ali 可说是靠“咖啡”起家。Ali在BJFOOD刚刚IPO买入，BJFOOD带给Ali五位数的盈利，是组合重仓之一。虽然在某个时期卖了一些，但是最近三年都没有进步了，业绩节节败退。Ali决定把它卖掉。

第三，出现更好的投资目标。在2008年Ali开始接触美国股票，虽然出师不利，但是看到如，苹果，谷歌，Visa都是有很好长期投资机会。Ali开始慢慢把大部分资金从马股卖出投入美股。后来也看到Facebook 比谷歌好机会，把谷歌股票卖掉资金转去FB。

第四，这个股票在组合中是否过重？这几年Visa和FB 都让Ali赚了不少。最重要是不用像以前那样频频转股，找投资主题，运气好就跟到，运气不好就错过了。持有Visa和FB差不多有四年了，在组合里有点肿大（差不多占了一半），所以Ali决定卖出一些，做出调整寻找新的投资机会。


最后，《寻找投资护城河》(The Little Book That Builds Wealth) 是本很好的投资书本，虽然这篇文章不是介绍这本书。这本里面介绍投资最重要，最重要，最重要的“护城河”，教你如何辨认真假护城河，是长期投资者必读之一。希望读者也能看看这本书。

【十载投资，路在何方，扎根本土，放眼世界】